2026年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望

纪文和

德勤中国资本市场服务部

全国主管合伙人

A股和香港新股市场显著地受惠于市场对AI的强劲需求，以及国家对硬科技板块内多个领域的政策支持。尽管近期市场揣测中国制造的AI芯片或面临进一步的出口限制，且全球广泛讨论AI研发的速度是否该放缓下来，然而这两个市场均有望在2026 年底于全球市场中大放异彩。阵容强大的申请上市名单和这些高科技企业迫切的融资与再融资需求，均为这一乐观前景提供了强有力的支持。

黄天义

德勤中国资本市场服务部A股上市业务全国主管合伙人

我们欢迎监管机构致力将A股市场打造为优质境内企业的首选上市目的地。这一系列席卷市场的改革措施——例如持续完善多层次资本市场、将资本投向聚焦新质生产力、培育中长期资金，以及持续完善发行与再融资机制——均将推动A股市场在 2026年完成出色的表现。更重要的是，这些措施将为市场注入持久、长期的竞争力奠定稳固的基础。

谢明辉

德勤中国资本市场服务部香港上市业务全国主管合伙人及上市业务华东区主管合伙人

今年，诸多利好条件与正面市场发展的汇聚，助力香港新股市场蓬勃发展，同时推动了香港资本市场的发展。其中，核心动力是来自监管机构对先A后H股双重上市以及内地各行业龙头企业来港上市的强大政策支持。香港已迎来全面、强劲的反弹，并准备随时协助来自新经济领域及不同海外司法管辖区的更多企业进行上市融资。随着监管机构持续推出各项改革措施——包括提升本地上市机制的竞争力、鼓励海外企业作双重主要上市及第二上市、优质海外房地产投资信托基金进行双重上市，并积极鼓励业界发展更多主题型股票指数、多元化债券指数和指数ETF——这股强劲势头将进一步延续。这些建议的措施均将进一步巩固香港作为国际领先金融枢纽的地位。

张微

德勤中国资本市场服务部美国上市业务全国主管合伙人

中国企业赴美上市的市场在纳斯达克实施更严格的上市门槛前后已显著放缓。尽管对于成熟且业务稳固的优质中资企业而言，在美国资本市场取得资金仍存在一些狭窄的机遇，但在地缘政治持续紧张的局势推动下，我们预计将有更多此类发行人选择转往香港或于A股市场上市。